Что будет с ценой на нефть в 2024 году

В этой статье попытаемся обобщить опыт 2023 года и попробуем предсказать, каким будет 2024 для российской нефтяной отрасли.

Введенные ЕС санкции в отношении российской нефти повлияли главным образом на пути ее транспортировки и дисконты, а не на объем ее добычи и экспорта.

Санкции в отношении российской нефти. Весь 2023 год российская нефтяная отрасль жила в условиях потолка цен на нефть, введенного странами «большой семерки», Евросоюза и Австралией. Потолок составляет 60 $ за баррель. Но это не помешало росту: средняя цена российской нефти марки Urals в 2023 году была на уровне 62,99 $ за баррель, а осенью доходила до 80 $. В 2022 году средняя цена российской нефти составляла 76,09 $.

Транспортировка российской нефти. Компании из стран, которые поддержали потолок цен, с декабря 2022 года не могут оказывать услуги перевозки российской нефти. В дополнение к этому ЕС ввел эмбарго на импорт сырой нефти из России морским путем.

Танкер китайской компании, везущий российскую нефть под флагом Либерии, — примерно так описывает Financial Times то, как сейчас выглядит значительная часть российского экспорта углеводородов.

В целом индекс нефти и газа Московской биржи, включающий 11 нефтегазовых компаний, в 2023 году вырос почти на 56%. Но рост этот был больше восстановительный, так как в 2022 году он упал почти наполовину. Сейчас индекс находится недалеко от своих максимальных значений уровня 2021 года.

По прогнозам, стоимость российской нефти будет выше, чем в 2023, но ее поставкам может помешать ситуация в Красном море.

Сколько будет стоить нефть. Стоимость барреля нефти может закрепиться на отметке 80—90 $, если Россия и Саудовская Аравия продлят ограничения на добычу нефти в 2024 году, полагает аналитик «Финама» Сергей Кауфман. Цену выше 90 $ за баррель нефти в 2024 году прогнозирует эксперт центра аналитики и экспертизы ПСБ Екатерина Крылова.

Всемирный банк ожидает, что в 2024 и 2025 годах мировые цены на нефть будут находиться на уровне 81 $. Этому поспособствует замедление спроса и увеличение поставок из стран, не входящих в ОПЕК.

Как ситуация в Красном море отразится на рынке нефти. Прогнозы стоимости нефти от аналитиков не учитывают ряда факторов, которые могут изменить конъюнктуру рынка.

Так, с октября 2023 года йеменские боевики-хуситы атакуют гражданские суда в Красном море. В итоге морской трафик в регионе упал на 22% и многие корабли вынуждены идти альтернативным путем — вокруг мыса Доброй Надежды, — что удлиняет путь на треть и повышает расходы перевозчиков. По мнению главы нефтяной компании Saudi Aramco Амина Нассера, нефтяные рынки в краткосрочной перспективе справятся с проблемами в Красном море, но если конфликт затянется, это приведет к дефициту танкеров.

Каким будет дальнейшее санкционное давление на российскую нефть. Ситуация с транспортировкой российской нефти может усложниться и из-за 12-го пакета санкций, который ЕС принял в конце прошлого года. Ограничения усиливают борьбу с «серым» флотом танкеров, которым пользуется Россия для перевозки нефти, и ужесточают меры по соблюдению потолка цен. «БКС Мир инвестиций» отмечает, что это также может привести к увеличению дисконта для российской нефти.

Кроме того, США стали вводить санкции в отношении компаний, которые занимаются перевозкой российской нефти. Первые подобные меры появились в октябре 2023 года, а в январе 2024 под санкции подпали 17 танкеров судоходной компании Hennesea Holdings. Если из-за этого российским компаниям будет сложнее перевозить нефть, то это тоже может увеличить сумму дисконта на нее.

Как изменится спрос на нефть. В январском докладе Международного энергетического агентства (МЭА) говорится, что если не будет существенных сбоев в потоках нефти из-за ситуации в Красном море, то рынок будет достаточно хорошо обеспечен. Этому поспособствует более высокий, чем ожидалось, рост добычи нефти странами, не входящими в ОПЕК+.

Согласно прогнозу МЭА, мировое предложение нефти вырастет на 1,5 млн баррелей в сутки и достигнет рекордных 103,5 млн баррелей в сутки в 2024 году. Глобальный спрос на нефть тоже вырастет на 1,2 млн баррелей в сутки, до 102,95 млн барреля в сутки.

Прогнозы ОПЕК+ оптимистичнее. Там полагают, что мировой спрос на нефть вырастет на 2,2 млн баррелей в сутки, до 104,4 млн. Спрос на нефть увеличится, так как возрастет спрос на авиаперевозки, поездки на автомобилях, а также промышленная, строительная и сельскохозяйственная активность в странах, которые не входят в Организацию экономического сотрудничества и развития.

Введенный потолок цен на нефть увеличил дисконт российской Urals. Если бы не эта мера, то российские нефтяные компании заработали бы больше в 2023 году, а бюджет получил бы больше нефтегазовых доходов. Но потери отрасли могли бы быть более существенными, если бы не создали «серый» танкерный флот и не наладили поставки в «дружественные» страны. Кажется, и рынок, и государство, и сами компании скорее довольны тем, каким был для них 2023 год.

В 2024 год нефтяная отрасль вступает, с одной стороны, более опытной в плане возможностей обходить санкции. С другой — «недружественные» страны видят, что их ограничительные меры не дают должного эффекта, и начинают строже следить за их исполнением. И даже если допустить, что Россия сможет и в этом случае найти обходные пути, то, скорее всего, заплатить ей за это придется очередным увеличением дисконта.